中国酝酿内需新计划 提振汽车家电模具板块

    由于外需疲软，中国政府正在酝酿新的内需提振计划，包括汽车和家电的消费提振政策。
    据金模网CEO罗百辉援引商务部原部长助理、商务部经贸政策咨询委员会成员黄海的话称，随着汽车和家电消费优惠措施到期或即将到期，商务部已经起草了一份提案，以在未来几年继续提供相关刺激政策。
    2011年，国内汽车消费环境为政策所左右的态势十分明显；2012年，又有多项汽车新政将发布实施。据罗百辉《汽车行业六大新政将发布实施》文章透露，汽车政策的调整，主要表现在六个方面，即轻型汽油车国四排放标准实施；调整并实施新的节能汽车补贴政策；进一步做好节能与新能源汽车示范推广试点工作；落实鼓励进口技术和产品目录；落实关于“十二五”期间促进机电产品出口持续健康发展的意见等。六大政策的发布实施，体现了国家促进汽车节能减排和技术进步的政策取向。
    在国内市场上，家电企业的日子也不过好。房地产政策的趋紧调控以及以旧换新、节能惠民等刺激政策纷纷退出，市场早在2011年上半年便开始步入了“持续下跌的通道”。进入2011年10月份以来，国内家电企业的销售开始遭遇下跌甚至停滞。
    家电企业的“裁员潮”、“高层变动”、“中小公司重组”等一系列重大事件在2011年年底提前上演，旨在为2012年市场竞争卸下包袱。当前，国内家电企业面临的主要压力是2012年市场增长动力不足，在市场有效增长不足的情况下，如成本控制、产能过剩、渠道扩张变革、电子商务、费用压缩等各方面家电企业的压力都会凸显出来。
    近日召开的中央经济工作会议上传递出来的信息表明：2012年中央要把经济增长放到保民生上。保民生就意味着刺激内需，而家电正是过去三年来中央政府刺激内需的重要内容。进入2011年年末以来，政府的宏观政策调控已经开始松动，下调存款准备金率、放宽对中小企业的信贷等等措施均表明，政府正在为家电业营造一个良好的运营环境。
    据罗百辉《危机冲击家电业 商务部或出台新一轮消费促进政策》文章透露，上一轮家电消费刺激政策（家电下乡、以旧换新、高能效空调补贴）带动家电两年的上涨政策市（2009.6-2011.6）。随着2011年下半年三大政策的逐步退出，家电板块结束上涨趋势，走势明显弱于大盘。商务部将出台新的消费促进政策很可能包括新的家电刺激政策。推测新的高能效家电产品补贴以及针对低收入人群的补贴推出的概率较大。“节能产品惠民工程”政策本意在于采取财政补贴方式，加快高效节能产品的推广和有效扩大内需，政策初始设计范围包括空调、冰箱、平板电视、洗衣机、电机等10大类高效节能产品。已经实施过补贴的产品为高能效定频空调，正在实施补贴的产品为电机、照明产品。冰箱、空调、洗衣机、变频空调、彩电等其他家电很可能在未来实施相应的能效补贴政策。
    家电行业基本面一季度有望见底2011年第四季度是部分地区家电下乡政策和全国以旧换新政策退出时期，消费者出现明显的赶政府末班车现象，带动家电的提前消费（10-11月家电下乡销售规模同比增长率出现翘尾效用；11-12月家电以旧换新日均销售额出现翘尾效用）。预期这将对2012年第一季度家电消费带来负面的影响。罗百辉表示，如果新的家电消费刺激政策能够在2012年一季度推出，考虑到政策效果的逐渐渗透期，预计将到下半年产生明显的积极作用。综合考虑，受发达国家需求疲软、经济复苏缓慢等影响，彩电行业呈现出了生产增速前低后高、技术升级功能扩展速度加快等特点，预计2012年全球彩电需求总量将达到2.6亿台，增长率仅4%。如果有新一轮的消费刺激政策，家电行业的基本面将在2012年一季度见底，2012年下半年回暖。
    建议关注产品定位相对高端的龙头股历史观察家电板块对政策效果的反应具有滞后性，因此投资者有时间空间根据近期的商务部工作会议结果作出投资安排。建议根据新政策补贴的家电产品，选择性配置产品定位相对中高端的青岛海尔（冰箱、洗衣机）、格力电器（变频空调）、合肥三洋（洗衣机）、海信电器（彩电）。
    上述刺激措施可能包括为保障房购买者提供家电采购补贴，以及提供汽车消费补贴。罗百辉表示，藉由此消费促进政策拉动内需市场，看好汽车家电模具板块上市公司，如东风模冲、海尔模具、海信模具。